小伙伴的余额宝里面有王启年压舱底的50亿元存款，已经类似于银行业的“存款准备金”。这么多的存款准备金，也意味着，余额宝的稳定性，超过了市场上绝大多数的货币基金，甚至，超过了大多数的银行。

除了风险准备金之外，运营“余额宝”的天弘基金，目前也是把大多数的管理费收入，投入到压舱底的风险准备金建设中。所谓风险准备金，就是大多数的公募基金，为了应对极端情况下的兑付，所以，提取一部分的利润建立一个资金池子。这部分资金，一般情况下的不可以动用，只有极端情况下，基金公司遇到了巨额挤兑，才可以动用风险准备金，保证兑付。

中国的公募奇葩之处在于，这么多年以来，从来没有遇到过挤兑。也没遇到过，客户申请赎回时，基金公司没钱的状况。国际上，基金行业理论上存在的一些条款，比如巨额赎回时，基金短期内没钱兑付，可以暂时拒赎。

这种极端风险，在中国居然没有发生过一回。

当然了，王启年不能抱有我天朝金融市场特殊，跟国际市场不同的想法。实际上，传说中的挤兑和巨额赎回什么的，未来也许真的会在天朝发生。

所以，小伙伴也未雨绸缪，风险准备金的建设方面，比其他的公募基金做的更好。目前，天弘基金的八成的管理费收入，都会纳入到风险准备金资金池子里面。等到基金规模稳定下来，风险准备金的规模也逐渐增多到一定程度，在考虑减少纳入风险准备金的比例。

在低调的情况下，余额宝的规模还是能够保持每天十多亿左右的增长，按照这个态势，今年以内余额宝可以达到千亿规模。

这个速度已经非常快了，再快的话，可能就会成为众矢之的，众多银行纷纷的开始把余额宝当作靶子。

只有只做不说，低调的把份额做大到一定规模。那时候，想要动余额宝，可能就会引发金融动荡，届时，余额宝估计也不会取缔了。

当然了，王启年也是不断的给银行界一些甜头，比如，小伙伴公司过去不是靠借贷驱动规模扩张，银行想要上门促销贷款，小伙伴公司也表示摊手——公司还有很多现金没有花掉，也没有规模超级大的并购计划，自然也就不需要太多的贷款。

以至于，小伙伴公司这么大的规模，有息负债规模却不超过200亿元。负债还不及小伙伴公司一年的利润。

不像有的公司，甚至规模甚至是净资产的十倍，是年利润的几十倍以上。那种靠着财务杠杆快速的发家的公司，貌似才是目前国内大多数企业的主流崛起模式。

比如，地产行业典型的就是靠着财务杠杆，高风险的方式进行赌博。如果地产行业一直景气，那么自然可以靠着这种杠杆，获得超过普通生意几倍的增长速度。但假设地产行业开始衰退，那么，那些举债经营的地产公司，也是最容易形成不良资产的。

小伙伴公司的发展模式，并不是靠着扩大金融杠杆的方式来获得快速的发展。本质上，小伙伴的发展模式是——找风口！

就像是独孤九剑一般，不断找到别人没有意识到的市场突破口。一次又一次的创新，先人一步，先知先觉，拿走最大的市场蛋糕。

别人想要模仿小伙伴的这种策略——很难！

毕竟，小伙伴的这种模式相当于，每次关键的时刻，都是运气好。下一次，又是运气好。再下一次，还是运气初期的好……

大的战略抉择和布局一直是对的，让别人怎么模仿？！

当然了，小伙伴公司也不是不需要资金，有更多的资金，可以让小伙伴发展速度更快一步，对此，王启年也不反对。不过，资金需要善用，并且，投入之后，对于小伙伴的整体战略格局，是有质的帮助的，这样的投入，才是有意义的。

2011年4月15日，小伙伴从各大银行融资1000亿元人民币五年期贷款，年利率5.25%。相当于是在一年存款的利率的基础上，加上2%的利差。这个利差，自然就是给银行的利润。

以小伙伴公司的偿付能力，即使1000亿元的贷款，全部都亏掉了，貌似，偿还掉本息，也完全没有问题。

融资的1000亿元现金，分别是按照各大银行排位，工农中建交五大行，每个银行获200亿元份额。排行在后面的银行，就没有份了。于是，小招、小兴、小浦、小民之类的银行，一个个都幽怨万分。

之所以厚此薄彼，也是因为五大行政治影响力，远远超过其他的银行。金融行业上层领导，大多数都是五大行出身的。

只要跟五大行搞好关系，五大行不在上面搞鬼，那么，银监会、央行等等主管部门，也不会搞出限制余额宝的动作。

当然了，千亿元的贷款拿到手之后，小伙伴公司的很多战略，也可以提前部署了。(未完待续。)