谁会有这么大的魄力，在做一门前期有风险、一直烧钱亏钱的生意时，正儿八经拿自己的辛苦钱去烧的？唯有冯见雄，他拿的一直是网页游戏公司“天音互娱”的收益，在往N站的无底洞里填。

所以，冯见雄才能乾纲独断，做世人做不了的大创举。

他也必须在现在完成这一切。

因为“天音互娱”的网页游戏收入，已经走到了巅峰，即将迎来下坡的拐点。

手游在崛起，网页游戏的整体市场，到了2011年就已经到顶了，2012年充其量持平，再往后就要萎缩。

而竞争对手却越来越多。饶是冯见雄一直在法务层面打击异己、诛除侵权、挖坑下套限制竞争……那也有力不从心的时候。

他靠自有资金撑住这一系列开支，最多再撑一年。按照原计划，2013年他就要拿阿狸巴巴的融资，出卖相当一部分公司股份了。

一旦阿狸系的股权进来之后，拆分就没这么容易了，掣肘因素会很多。

而且，阿狸系进来之后再拆，哪怕马风同意，也会存在一个问题——那就是冯见雄手头的全部两家公司，都会被阿狸系稀释掉相当一部分控股比例。

但是现在拆的话，冯见雄就可以做到“将来只拿出发行平台，给阿狸系融资，二把制片方留在自己手上”。

具体来说，就是未来的N站会有阿狸系的股份，而“得到”APP，依然100%是冯见雄以及虞美琴的。

甚至，连N站的创始人团队股，在拆分的时候，都不会被带到“得到”去。

这一招，就跟杰克马玩的“在2011年让阿狸巴巴从港股退市私有化后、2014年（历史上）再次在纳斯达克IPO上市之前，把支付宝/蚂蚁金服从阿狸巴巴总公司拆分出来”把戏差不多。

后世阿狸巴巴在纳斯达克重新上市后，杰克马的股权占比大约是7%。可是，同一个时刻，他在蚂蚁金服/支付宝的股权，依然高达50%以上——而当时蚂蚁金服的估值已经有450多亿美元了。

哪怕后来又发展了四年、多次融资、多次拉入重型合作伙伴，杰克马在蚂蚁金服的股权从50%多稀释到30%多，但蚂蚁金服的估值也暴涨到了1500亿美元。

所以，只要听到坊间升斗小民聊“王X林又首富了”，“马腾果然还是比杰克马有钱呀”之类的话时，就可以看出这些人根本不懂资本市场。

杰克马所谓的“不如王X林有钱”或者“不如马腾有钱”，只是建立在“说良心话，我第一天起就没想过当首富，所以我才会把股权稀释到这个样子。但我还是没想到，尽管只剩7%，还是有那么多”这个装逼段子上的。 本章未完，请点击下一页继续阅读！ 第3页/共4页