看着眼前这个知道举一反三的洋学生我得意地向姐姐显摆道“卡莉虽然换股协议收购让思囡不必马上支付大量现金可就像你说的那样思囡为了完成收购汇丰银行的目的必须将自己地股票按一定比例去和汇丰置换这其实也相当于支付大量的现金收购准备而且新增的股票还改变了思囡现有的股权结构甚至因为股东权益的淡化将有可能使我姐姐丧失对银行的控制权。这种隐性地收购成本其实比现金负担带给思囡以及我们地麻烦要大的多！

这只是咱们站在自己地角度考虑换股协议的收购问题其前提也是假设汇丰同意换股但实际情况是咱们的提议根本就不会得到汇丰银行董事局的同意甚至就连思囡的董事们也会对此投反对票。因为一旦他们同意换股那就等于同意了稀释自己原有的股权连我姐姐这个本来对思囡保持绝对控股的第一大股东都有可能因此而丧失对新公司的控制那其他股东当然就会更加惶恐。另外汇丰的那些高管们如果得到了思囡收购汇丰的消息后也一定会因为害怕公司重组后的一系列必要的人事变动损失到自己的既得利益而极力反对这件事他们不但会利用本身的机构优势构筑反收购的防线。还有可能因为知道过多的内幕而通过使用反收购条款或者是驱使咱们的竞争对手入局等一些不正当手段来左右董事会的决议甚至他们还有可能因为思囡的身份而和渣打等英国国内的同业们结成同盟。如果是这样的话咱们的收购成本必然会因为他们的反收购防线而增加甚至还会因为这次行动而将汇丰推进竞争对手的怀抱……

而至于说最后一种综合证券收购方式则是结合了前两种收购方式衍生而出的其出价方式不仅仅包括现金和股票。甚至还有思囡的权证、可转换债券和公司债券等各种权益。虽然说这是一种最优化的收购方式。但当思囡面对的是像汇丰这样本身资本结构就很复杂的金融巨兽的时候如此种类繁多的支出方式必然使收购成本的结构变得同样复杂化起来。也一定会让思囡的出现现金负担、股权分散以及债务成本等多种收购风险并存的局面。

另外除了这些主观上的影响因素外咱们还不得不考虑思囡和汇丰所处环境的客观因素。因为银行对于某一国或某一地区来讲具有特殊地安全意义。所以各国对银行之间兼并案的审查格外严格这就使得咱们必须小心的游离在英国反托拉斯法和兼并准则限制以内但这部法律的制定者本身就不支持这次收购所以即便是英国很尊重法律的严肃性恐怕也难免在解读某些法律细节地时候和咱们产生歧义。所以理论上讲。在思囡尴尬的身份以及收购的目的性这二者地共同作用下咱们这次收购行动所有能走的路几乎全部都被堵死了”！ 本章未完，请点击下一页继续阅读！ 第2页/共4页